受季節性因素及局部聚集性疫情影響，1月份制造業PMI和非制造業PMI出現回落，但均繼續保持在榮枯線以上。作為今年首個出爐的經濟指標，PMI持續擴張表明中國經濟繼續保持平穩恢復態勢，今年經濟有望實現良好開局。

制造業PMI 連續11個月保持在榮枯線之上

  中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心昨日發布數據顯示，1月份中國制造業采購經理指數(PMI)為51.3%，比上月下降0.6個百分點，已連續11個月保持在50%榮枯線之上。

  “1月份PMI指數繼續下降，但仍保持在榮枯線以上，表明中國經濟繼續保持平穩恢復態勢?！眹鴦赵喊l展研究中心宏觀研究員張立群表示，應抓緊抓好擴大內需的各項工作，切實提振國內的投資與消費，帶動企業生產經營活動持續恢復向好。

  國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河分析說：“春節前后是我國制造業傳統淡季，加之近期局部聚集性疫情對部分企業生產經營產生一定影響，制造業總體擴張勢頭有所放緩?！?

  局部聚集性疫情對服務業的影響更為明顯。1月份服務業PMI環比回落3.7個百分點至51.1%，從而拖累當月非制造業PMI回落3.3個百分點至52.4%。

  調查結果顯示，住宿、餐飲、文化體育娛樂、居民服務等接觸式、聚集性消費行業商務活動指數回落幅度較為明顯，均位于收縮區間。另外，近期一些地區物流放緩，加之商務往來和居民出行減少，道路運輸、航空運輸等行業商務活動指數降至臨界點以下，行業活躍度有所下降。

  “未來需要持續關注疫情發展趨勢及其對服務業的影響，服務業的恢復將是今年經濟復蘇的關鍵?！苯恍薪鹑谘芯恐行母呒壯芯繂T劉學智說。

消費品行業明顯回暖

  盡管PMI整體回落，但細分數據仍傳遞出諸多積極信號。比如，春節假日效應帶動消費品行業回暖。

  據統計局數據，1月份，消費品行業PMI為52.3%，高于上月1.8個百分點，行業增長加快。從產需情況看，消費品行業生產指數和新訂單指數均高于制造業總體，分別為54.1%和55.2%，比上月上升1.5和4.3個百分點。

  中國物流信息中心分析師文韜表示：“由于春節臨近，消費品行業市場供需較快上升，行業發展勢頭較好，對制造業整體有較好支撐?！?

  部分生產性服務業仍保持較高景氣水平，比如電信廣播電視衛星傳輸服務、貨幣金融服務、資本市場服務等行業PMI連續3個月位于60%以上高位景氣區間。

  此外，小型企業PMI逆勢回升，反映小企業生產經營狀況有所改善。從統計局數據來看，雖然1月份小型企業PMI仍然低于榮枯線，但比上個月上升0.6個百分點到49.4%，小型企業PMI是本月各類細項指數中為數不多上升的指標。

  在文韜看來，小型企業中較大比重為消費品行業，上述指標的回升受益于消費品市場的活躍。

經濟向好發展勢頭未改

  制造業PMI中，生產經營活動指數仍保持在57.9%的較高水平，表明市場對后市也持有較為樂觀預期。分析人士表示，當前經濟延續前期較快上升趨勢，向好發展勢頭未改，今年有望實現良好開局。

  文韜分析稱，隨著疫情趨于緩解，受影響地區制造業或將迅速回升，各地提倡“就地過年”也有利于企業組織生產節奏，預計春節后企業生產有望加快上升。長期看，隨著新發展格局的不斷構建和完善，制造業高質量發展將不斷推進，經濟平穩上升趨勢較好。

  申萬宏源證券宏觀團隊認為，目前餐飲住宿娛樂等聚集性消費領域或將再受疫情沖擊，但影響遠小于去年同期，且是暫時性的。預計今年首季GDP同比增速或超過18%